1月9日，财信吉祥人寿保险股份有限公司(以下简称“财信吉祥人寿”)发行了规模为10亿元的资本补充债。而据记者梳理，开年短短几天，就已有包括财信吉祥人寿在内的两家险企发行了资本补充债，规模总计达25亿元。
受访专家表示，险企增资发债受自身长期战略、资本需求、监管环境和行业格局等多重因素影响，预计2025年保险业增资发债规模或稳定增长。
去年发债规模创新高
根据中国货币网信息，1月8日，中英人寿保险有限公司发行了规模为15亿元的“中英人寿保险有限公司2025年资本补充债券(第一期)”，该债券系10年期固定利率债券，票面利率2.18%；1月9日，财信吉祥人寿发行了规模为10亿元的“财信吉祥人寿保险股份有限公司2025年资本补充债券”，该债券系10年期固定利率债券，票面利率2.55%。
发债和增资是险企补充资本的两大主要渠道，去年险企发债规模远超增资规模。据Wind资讯数据，2024年，险企发债规模创下新高，为1175亿元，相较于2023年同比上升4.8%。对比来看，2024年共有21家险企获批增资，规模近210亿元，同比下降30.2%。
有分析认为，险企偏爱发债与债券融资的成本有关。数据显示，2024年险企发行债券的平均票面利率约为2.44%，而2023年，这一数字约为3.60%，发债成本同比下降约32%。
近年来，随着险企投资环境、盈利能力、监管政策的变化，不少险企的偿付能力出现下行，对资本的需求提升。尤其是新的偿付能力监管规则对险企的资本计量提出了新要求。
2021年底，原中国银保监会发布《保险公司偿付能力监管规则(Ⅱ)》(以下简称“规则Ⅱ”)，共20项监管规则，标志着偿二代二期工程建设顺利完成。规则Ⅱ对核心资本、附属资本的认定标准进行了修改，对实际资本的认可标准更加严格和审慎，从而也对保险企业偿付能力提出了更高的要求。偿二代二期工程实施后，保险公司的偿付能力充足率普遍出现了下滑，对补充资本的需求随之增大。
着力提升偿付能力
规则Ⅱ发布后，监管对因新旧规则切换导致综合偿付能力充足率下降的保险公司，按照“一司一策”确定过渡期政策，原定从2025年起开始全面执行规则Ⅱ。
普华永道管理咨询(上海)有限公司中国金融行业管理咨询合伙人周瑾对《证券日报》记者表示，此前，不少大型公司申请了偿二代二期新旧规则切换的“一司一策”过渡期政策，延迟完全采用更严格的资本计量标准，而随着延迟期的结束，资本的缺口会逐渐显现。
去年12月份，国家金融监督管理总局又发布了《关于延长保险公司偿付能力监管规则(Ⅱ)实施过渡期有关事项的通知》，提出将原定2024年底结束的规则Ⅱ过渡期延长至2025年底。
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