摘要
现象观察：产业周期存在“龙头→配套”的切换规律
A股历轮产业周期（如5G、半导体、新能源车、光伏）初期，龙头股涨幅惊人（平均340%），但随着行业渗透率提升，行情会扩散至上游“铲子股”（设备、材料等配套环节），如宁德时代→锂电设备、隆基绿能→光伏辅材。
核心指标：盈利预期斜率（阈值0.025）
定义：根据分析师对个股未来3年净利润预测，构建类似债券的“期限结构”，计算标准化后的斜率。
信号意义：当行业整体斜率突破0.025，标志市场对产业前景极度乐观，行情可能从龙头切换至配套环节（如半导体→设备/材料、新能源车→锂电设备）
策略建议：提前埋伏“铲子股”
当前应用：当前机器人产业链、低空经济产业链斜率未达阈值，但可提前梳理产业链中潜在“铲子股”，待斜率触发时快速切换
选股逻辑：关注供给出清彻底（资本开支/折旧摊销比值较低）、上游卡脖子环节（如PVDF原料R142b）、或产业链配套需求激增的机械/材料股
风险提示：回归模型不稳健的风险；产业发展不及预期的风险。
推荐阅读：
券商晨会精华：京沪房价止跌传递积极信号，有望加速房地产市场预期的修复
20城上榜 “车路云一体化”首批试点名单出炉！资金出手这些概念股
证监会：对违规信披公司和责任人罚款上限大幅提升至1000万、500万
